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繁鎳
隔夜市場倫鎳震蕩走高，收於23075美元/噸，漲575美元或上漲2.56%，滬鎳05合約夜盤上漲2440元/噸至175860元/噸或上漲1.41%。宏觀方面市場博弈加重，海外衰退預期擡升，美聯儲加息放緩可能增加影響金屬價格波動，產業方面純鎳低庫存和硫酸鎳轉產電積鎳成本對鎳價支撐，近期傳出多家電積鎳產線規劃或因利潤收窄推遲。基本面，供給端印尼新增二級鎳以及電積鎳在陸續投產，鎳礦方面菲律賓雨季結束供應較大提升，需求端合金電鍍因爲季節性淡季產業補庫量級有限，不鏽鋼及新能源產業鏈負反饋演繹尚未結束庫存壓力仍大。鎳價邏輯從前期供給結構性矛盾向供給過剩轉變，長期已處於下行通道，而本輪價格階段性調整已基本到位，倫鎳【21000,22000】美元/噸，滬鎳【160000,170000】元/噸區間產業和技術支撐力度較強，短期鎳價支撐力度有待需求驗證。
投資策略：觀望或待價格反彈至高位布局空頭。
風險提示：美國銀行業風險走向，印尼產業政策動向，其它重大國際事件。
