2023年第15周中財期貨鎳周報：弱勢延續

觀點邏輯

新能源汽車退補後的降價周期和不鏽鋼減產周期使得鎳的需求端變得悲觀，同時供給量正在不斷增加，中間品、鎳鐵、鎳豆、硫酸鎳的供應量在 3 月以及未來 4 月都會有明顯增加。不鏽鋼受到巨大的庫存壓力壓迫，短期很難出現明顯的反彈走勢，地產作爲其主要的下遊需求端沒有回暖的徵兆。白家電板塊出現復蘇，在不鏽鋼目前主動減產去庫的背景下預計將會使庫存出現緩慢但持續的下滑。

主要矛盾點

利多：國內局面穩定；家電板塊復蘇；國內鎳庫存見底。

利空：不鏽鋼庫存史高；地產市場難有起色；新能源退補後產銷失速；純鎳產能年內大量增加。

操作建議

NI2305[160000,187000]元，SS2305[13700,15700]元。