光大期貨鎳早評(2023年4月18日)

鎳&不鏽鋼

隔夜LME鎳漲2.36%，滬鎳跌0.29%。庫存方面，昨日 LME 鎳庫存增加366噸至41490噸；國內 SHFE 倉單增加92噸至1573噸。升貼水來看，LME0-3 月調期費保持貼水；國內現貨鎳升水下降400元/噸至6750元/噸。消息面，2022年12月印尼鎳鐵出口564,729.59公噸，同比上漲67.95%，環比下跌5.16%。從不鏽鋼來看，上周不鏽鋼去庫4.8%至118.56萬噸，有助於階段性提振市場情緒，原料端鎳鐵生產廠通過減產和挺價應對利潤虧損，給予不鏽鋼期貨現貨價格一定支撐，鋼廠利潤有一定恢復。從新能源行業來看，目前下遊訂單仍然偏弱，三元前驅體產量下降6.33%，三元材料產量下降12.45%，其中主要是高鎳有所下降，車企促銷對上遊原材料端也產生了一定負反饋作用仍在延續。鎳價受到需求回暖提振階段性企穩，但並非長期邏輯支撐。中長期看，一級鎳供強需弱，價格中樞仍有下移的空間。