金瑞期貨鎳早評(2023年4月19日)

鎳

隔夜市場倫鎳大幅上漲，收於25615美元/噸，漲925美元或上漲3.75%，滬鎳05合約夜盤上漲9730元/噸至197750元/噸或上漲5.17%。主因或是期貨市場資金博弈推高鎳價，支撐邏輯則是宏觀經濟預期修復和純鎳顯性庫存持續去化，昨日發布的國內一季度多項數據強勁超預期表現，且低庫存下鎳價容易受資金情緒影響波動較大。基本面，產業供強需弱以及成本支撐持續鬆動拖累鎳價，不鏽鋼及新能源產業鏈負反饋演繹尚未結束。鎳價邏輯從前期供給結構性矛盾向供給過剩轉變，長期已處於下行通道，本輪價格企穩後反彈強度有待現實需求驗證，硫酸鎳轉產電積鎳利潤限制鎳價上行空間，純鎳低庫存和硫酸鎳轉產電積鎳成本仍有所支撐，下方倫鎳【21000,22000】美元/噸，滬鎳【160000,170000】元/噸區間產業和技術支撐力度較強，後期關注需求修復和產業補庫情況。

投資策略：觀望或布局空頭謹防逼空。

風險提示：印尼產業政策動向，其它重點國際事件。