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繁鎳
隔夜市場倫鎳區間震蕩，收於24230美元/噸，跌420美元或下跌1.70%，滬鎳06合約夜盤上漲950元/噸至183850元/噸或上漲0.52%。產業需求持續不及預期仍是拖累鎳價的主邏輯，純鎳顯性庫存持續去化和現貨資源偏緊對鎳價支撐，低庫存下易受資金情緒影響波動較大，宏觀方面國內外經濟恢復反復校驗和美聯儲加息節奏持續影響鎳價波動。基本面，供給端印尼二級鎳新增產能仍在持續釋放，俄鎳長協這周陸續到貨，疊加硫酸鎳轉產電積鎳利潤恢復或緩解純鎳資源偏緊局面，需求端合金電鍍因爲季節性淡季產業補庫量級有限，不鏽鋼庫存去化但需求回暖有限，新能源庫存壓力仍大負反饋演繹仍需時間。展望後市，鎳價邏輯從前期供給結構性矛盾向供給過剩轉變，長期已處於下行通道，短期價格調整後衝高回落，或將繼續震蕩向下尋支撐，倫鎳【23000,25000】美元/噸滬鎳【170000,190000】元/噸爲核心運行區間，操作上逢高布局空頭。
投資策略：逢高布局空頭，謹防資金情緒逼空風險。
風險提示：印尼產業政策動向，其它重點國際事件。5
