西南期貨鎳早評(2023年4月26日)

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供應逐漸放量，反彈試空

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昨日滬鎳跌2.95%至177700元/噸，倫鎳下跌5.64%至23195美元/噸，宏觀方面，美國通脹數據有所擡頭，美聯儲再次釋放緊縮貨幣政策信號，5月加息預期強烈，另外美國第一共和銀行Q1存款大幅流失，外盤避險情緒增強，鎳價受此影響價格回落，從產業方面看菲律賓雨季逐漸過去，礦端供應持續回升，港口庫存開始累庫，雖然之前大多數鎳鐵廠由於利潤不佳陸續減產，但庫存仍舊處於高位，臨近節假日，不鏽鋼廠開始備庫，不過從終端需求情況來看未見明顯好轉，疊加印尼鎳鐵大量回流問題導致鎳鐵供需寬鬆，不鏽鋼庫存進一步走高，新能源方面三元前驅體需求仍舊弱，目前汽車消費處於淡季，新能源需求不旺，僅硫酸鎳轉產電積鎳利潤恢復刺激企業生產，綜合來看，鎳元素供應端放量，然而下遊需求端恢復難言樂觀拖累價格，當前鎳的供需格局已經逐漸走向過剩，建議以偏空思路對待。

策略推薦:價格反彈試空。