2023年05月和合期貨鎳月報：宏觀預期主導，鎳價先漲後跌

摘要：

供給端：月內全球主要國家共發運鎳礦 243 萬溼噸，環比3 月同期增加47%。其中，菲律賓鎳礦共發貨 35 船，約 180 萬溼噸，環比增加64%；其他國家共發貨 10 船，約 63 萬溼噸。月內中國主要港口鎳礦到貨約230 萬溼噸，環比3 月同期增加 99%。其中，菲律賓鎳礦到貨約 189 萬溼噸，南、北方港口均有到貨；其他國家資源到貨約 41 萬溼噸，集中在嵐山港、連雲港港。目前全球主要國家共有 33 條鎳礦船正在裝貨，已完成裝貨量 172 萬溼噸；4 月中國港口暫預報鎳礦船 60 船，約 296 萬溼噸；5 月暫預報 1 船。

2023 年全球新增電解鎳項目集中在下半年投產，總體鎳元素供給將趨於寬鬆。

需求端：新能源領域，硫酸鎳價格小幅走弱，三元電池端仍處被動去庫階段，車企銷量四月初無明顯好轉。不鏽鋼成交氛圍於上周有所走弱、現貨價格有所回漲；合金電鍍端部分企業進行小幅採貨，需求回暖仍需一定時間。行情回顧：4 月滬鎳呈先漲後跌態勢，月初受中美宏觀經濟預期好轉的影響疊加前期跌幅過大，滬鎳展開一波反彈。後隨着價格擡升，市場接受度持續低迷，需求端並未出現明顯好轉情況下，期價又開始高位滑落。主力合約2305 最高價198880 元/噸，最低價 172000 元/噸。截至月末，價格始終處於寬幅震蕩區間內。