廣州期貨鎳日評(2023年5月4日)

鎳:供應預期施壓，連高空思路不變

目前鎳市場供應預期有增量，電積鎳逐漸修復，SMN預計4月全國精煉鎳產量爲1.80萬噸，環比增2.27%，同比增39.21%。疊加二季度新產能落地，預計供應缺口收窄，鎳價下行趨勢不變。但當下純鎳低庫存依舊保持去化，交割品問題暫時未解決，軟逼倉風險仍存。從交易角度，我們建議尋我相對高估值逢高空機會。

不鏽鋼: 反彈動能難以持續，短線空單可適當參與

不鏽鋼社會庫存連續6周下降，目前基本回歸中等水平，有利於提振短期市場情緒。但5月不鏽鋼排產環比明顯增長，300系產量創新高。SMM數據爲168.6萬噸，環比+14.4%。供增需弱下，高利潤不可維持，預計不鏽鋼價難有持有反彈動能，建議15600附近短線空單可適當參與。