金瑞期貨鎳早評(2023年5月8日)

鎳

上一交易日倫鎳震蕩走高，收於24705美元/噸，漲705美元或上漲2.94%，滬鎳06合約夜盤上漲2080元/噸至185340元/噸或上漲1.13%。宏觀海外經濟衰退擔憂和美聯儲加息節奏調整持續影響金屬價格波動，上周五公布美國4月非農就業超預期強勁美債收益率走高，而純鎳低庫存下容易受資金情緒影響波動較大。基本面方面，供給端印尼二級鎳新增產能仍在持續釋放，俄鎳長協到貨疊加硫酸鎳轉產電積鎳或緩解純鎳資源偏緊局面，需求端合金電鍍因爲季節性淡季產業補庫量級有限，不鏽鋼5月排產恢復短期需求難以修復庫存重新累積，新能源庫存壓力仍大負反饋演繹仍需時間。展望後市，鎳價邏輯從前期供給結構性矛盾向供給過剩轉變，長期已處於下行通道，短期價格調整節奏受電積鎳投產進度、俄鎳進口和需求修復情況影響，硫酸鎳轉產電積鎳利潤限制鎳價上下空間，鎳價或在核心區間倫鎳【22000,26000】美元/噸滬鎳【165000,195000】元/噸繼續震蕩運行，操作上價格波動至區間上沿布局空頭。

投資策略：現貨20萬上方拋空期貨。

風險提示：印尼產業政策動向，其它重點國際事件。