長江期貨鎳早評(2023年5月12日)

滬鎳

5月11日，主力06合約大跌5.36%至169580元/噸。宏觀層面，美國債務問題擔憂加重，避險情緒升溫，美元走強。國內CPI、PPI、社融規模、新增人民幣貸款、M2增量均不及預期，有色普跌。基本面上，4月全國精煉鎳產量1.76萬噸，環比增長0.17%，同比增長36.35%，基本符合預期（SMM）。二季度有多家新增投復產企業，並且原有企業也將擴建，預計5月精煉鎳產量環比增加。需求方面，本月300系不鏽鋼排產166萬噸突破去年高點，周四數據顯示降價出貨驅使社庫繼續去化，但是消費壓力仍存（Mysteel）。新能源方面，硫酸鎳需求較弱，部分企業將停產或考慮轉產電積鎳。上期所鎳倉單大幅增加，但上期所和LME鎳庫存歷史低位爲鎳價提供支撐。市場情緒不佳，短期鎳價預計偏弱運行。