大越期貨鎳早評（2023年05月15日）

1、基本面：上周價格再度承壓，主要是供應端國內電積鎳產量慢慢體現，過剩預期對貿易商心理壓力較大。貿易商上周有交貨，滬鎳倉單增加，緩解擠倉壓力。周四、周五價格低位現貨成交轉好，挪威鎳等現貨趨緊，但俄鎳有一定到貨，關注市場態度。產業鏈來看，不鏽鋼庫存再有下降，產量增加不多，對鎳需求增量少，同時鎳鐵預期過剩不變，對精煉鎳在不鏽鋼產業鏈上形成擠兌。新能源產業鏈4月數據環比下降，說明第一季度的消費增加，可能提前消化了部分消費，新能源增速放緩。中長線供需過剩不變。偏空

2、基差：現貨176800，基差7890，偏多

3、庫存：LME庫存39294，+42，上交所倉單1017，-336，偏多

4、盤面：收盤價收於20均線以下，20均線向下，偏空

5、主力持倉：主力持倉淨多，多減，偏多

6、結論：滬鎳2306：短線空單暫持，站回175000以上慢慢減持出局。