長江期貨鎳早評(2023年5月15日)

滬鎳

上周五滬錫主力06合約下跌4.51%至197130元/噸，弱現實背景下累庫趨勢延續是驅動錫價下跌的主要原因。供給端方面，據錫業協會統計，4月國內精錫總產量爲16648噸，環比增加3.8%，同比增加8%。印尼4月精錫出口量環比增加52%至7269噸。2023年3月我國錫精礦進口環比上漲29.9%至金屬量5879.5噸。消費端來看，近期精錫下遊消費依然偏疲弱，弱現實背景下累庫趨勢延續，半導體行業復蘇預期尚未兌現。綜合來看，消費疲軟導致下遊買貨意願有限，近期錫國內外合計庫存和國內社會庫存均呈現累庫狀態，預計短期內錫價格仍然承壓，操作上建議持區間操作思路，參考滬錫主力06合約運行區間190000-227000元/噸。