金瑞期貨鎳早評(2023年5月19日)

鎳

隔夜市場倫鎳震蕩走低，收於20900美元/噸，跌600美元或下跌2.79%，滬鎳06合約夜盤下跌3990元/噸至162250元/噸或下跌2.40%。昨日美聯儲官員鷹聲不斷6月加息升至40%，美元指數大幅走高壓制金屬價格，近期鎳價在宏觀和產業接連利空壓制下跌趨勢未止，產業方面俄鎳長協繼續到貨疊加電積鎳項目產出增加，合金電鍍需求仍處於淡季整體增量有限，且硫酸鎳和鎳鐵價格走跌轉產電積鎳利潤空間仍存；二級鎳方面，印尼新增產能仍在持續釋放回流衝擊國內，不鏽鋼成本倒掛5月排產或不及預期庫存壓力仍大，新能源短期需求難以好轉負反饋演繹仍需時間。展望後市，鎳價邏輯從前期供給結構性矛盾向供給全面過剩轉變，長期已處於下行通道，短期價格或將繼續震蕩向下尋支撐，純鎳低庫存和硫酸鎳轉產電積鎳利潤收窄對鎳價仍有支撐，倫鎳【21000,22000】美元/噸滬鎳【160000,170000】元/噸區間產業和技術支撐力度較強，價格進一步下破關注電積鎳投產進度和需求修復情況。

投資策略：空頭跟蹤止盈，價格進一步下破有待驗證。

風險提示：印尼產業政策動向，其它重點國際事件。