銀河期貨鎳早評(2023年5月29日)

周五夜盤倫鎳走勢偏弱，滬鎳略強。宏觀層面，美國消費數據超預期、債務上限接近達成，均令市場氛圍好轉，但更傾向於悲觀情緒的緩解，而非轉向樂觀。產業方面，硫酸鎳下遊需求企穩，小動力電池及容量電池帶動中鎳三元需求回暖，但高鎳三元表現不佳，上遊生產虧損減產，等待中間品產量進一步釋放，硫酸鎳價格持穩一周，市場觀望情緒濃厚。不鏽鋼6月預計仍將重復5月高排產，但實際產量不及預期的模式，對鎳消費有一定提振。然而6月供應也將增加更多，特別是進口貨源到港的預期，緩解現貨矛盾。現貨市場臨近月末，貿易商出貨意願較強，升水環比下調。短線近月合約受低倉單高持倉影響，月底前較爲強勢，但隨着時間推移，鎳價中樞仍將下移，保持反彈結束後做空的思路。