新湖期貨鎳早評（2023年05月30日）

隔夜鎳價震蕩運行，主力2307合約收於162370元/噸，漲幅0.14%。現貨市場，近期將有進口資源集中到貨，加之月末貿易商換約的壓力下，昨日精煉鎳現貨升貼水整體下調；金川資源整體到貨正常，下遊按需採購日內成交一般。俄鎳現貨暫緊，作爲替代的國產電積鎳資源成交尚可；昨日金川鎳報價下降300至9200，俄鎳報價下降1400至6000。上周上期所鎳庫存下降348至560噸，國內鎳庫存降至極低位置，短期現貨緊缺、低庫存或對鎳價形成一定支撐。但據Mysteel統計4月國內電解鎳產量環比增加4.15%，同比增加47.92%至17685噸；二季度仍新增產能投產，預計5月國內電解鎳產量爲18930噸，環比上漲7.04%。中期純鎳供應過剩預期將持續壓制鎳價。隨着國內新增精煉鎳項目產量持續釋放，下半年電解鎳或開啓累庫，預計鎳價將延續跌勢，可考慮逢高建立空單。