上海中期期貨鎳早評（2023年05月30日）

隔夜滬鎳主力合約震蕩整理，倫敦金屬市場因銀行假休市一日。基本面來看，不鏽鋼價格走弱可能引發新一輪對原料的擠壓，NPI最新成交價有下降的跡象。本周國內到廠價有1090元/鎳的成交，較上周跌50元/鎳，國內鎳鐵企業虧損將進一步擴大。本周電池級硫酸鎳晶體市場中間價31000元/噸，跌1000元/噸。短期內由於硫酸鎳企業減停產導致供應下降，企業報價上漲，但下遊三元前驅體對硫酸鎳需求未有明顯增加，高價暫未有成交，買賣雙方博弈激烈，後續中間品供應仍將持續增加，中長期看硫酸鎳仍有明顯下跌空間。庫存方面，全球鎳顯性庫存繼續去庫，但5月供應增速高於需求增速，原生鎳過剩進一步擴大。整體來看，中期基本面有向下驅動，但短線鎳價下跌過快，鎳價下跌或遇到抵抗。