大越期貨鎳早評（2023年06月05日）

1、基本面：上周價格先跌後漲，16萬以下下遊採購還是比較積極。現貨供應由於俄鎳到貨，流通貨源相對充足，同時交易所庫存也大幅增加，擠倉壓力得到一定釋放。從產業鏈來看，不鏽鋼庫存再有下降，產量增加不多，對鎳需求增量有限，同時鎳鐵預期過剩不變，對精煉鎳在不鏽鋼產業鏈上形成擠兌。新能源產業鏈4月數據環比下降，說明第一季度的消費增加，可能提前消化了部分消費，新能源增速放緩。中長線供需過剩不變。偏空

2、基差：現貨170600，基差7540，偏多

3、庫存：LME庫存37602，-84，上交所倉單136，0，偏多

4、盤面：收盤價收於20均線以下，20均線向下，偏空

5、主力持倉：主力持倉淨多，多增，偏多

6、結論：滬鎳2307：中長線依然偏空思路，反彈拋空。短線日內交易，20均線以下，反彈拋空爲主，站回20均線震蕩思路。