3月25日南華期貨鎳周報

　　國內外宏觀目前以政策利好爲主，美國貿易代表萊特希澤、財長姆努欽將訪華，於 3 月 28 日和 29 日舉行中美第八輪經貿高級別磋商，關注新一輪磋商結果。基本面上，進口窗口持續關閉且鎳板產量同比下滑，兩市鎳庫存持續下滑，短期鎳供應有限。另一方面，鎳鐵新增投產和進口連續兩個月大幅增加，不鏽鋼庫存累積情況尚未明顯改善，下遊貿易商擔心終端消費不及預期，有大型鋼廠 4 月期貨降價銷售，滬鎳盤面表現偏弱。上周盤面因翔翔突發檢修事件而出現明顯反彈，但價格同樣受制於進口利潤盈虧平衡點，且 21 日下午美元反彈壓制金屬價格，鎳價出現明顯回調。近期終端不鏽鋼庫存情況尚未明顯改善前建議以逢高空爲主。