4月1日中財期貨鎳周報

　　觀點邏輯

　　從新政結果來看，國補整體退補幅度過半，地補取消。雖然目前充電樁市場缺口巨大，但已經從原本汽車產業鏈脫離出來，歸於電網。因此綜合來看，退補幅度接近 70%。含鎳電池市場份額將被擠向高端汽車（續航 400 公裏以上），低端市場將被磷酸鐵鋰電池佔據。若 NCM811 技術無法在今年上線，帶來的用鎳需求壓縮將使得電池紅利消失，對鎳價不利。

　　主要矛盾點

　　利多：滬倫兩市庫存低位，現貨市場純鎳供給短缺。

　　利空：現貨端採購遇冷，新能源需求增速未知，需求走弱。

　　操作建議

　　短線波動加大，關注[10-10.2]萬元區間，中期關注 9.2 萬元目標。

　　風險提示

　　NCM811 電池技術是否能夠上線。