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繁宏觀層面：國內方面，中國3月社融數據超預期，但3月數據受季節性及春節擾動較大，後期繼續走高的空間仍存疑。國際方面，IMF下調美國經濟增速至2.3%，下調全球經濟增速至3.3%，全球經濟增速放緩的壓力依舊存在。另外美國CPI環比及同比數據改善，在當前經濟壓力較大的背景下，通脹壓力相對溫和；
中觀層面：鎳礦供應壓力不減，印尼多家企業再次獲得了鎳礦出口配額，同時印尼及國內新增產能將逐步投放，其中鑫海兩條產線投產進度加快，整體供應寬鬆預期難改，而終端需求市場依然疲軟，300系不鏽鋼庫存維持高位，鎳基本面延續弱勢；微觀層面：CFTC基金淨多頭持倉減少；
策略建議：雖3月份宏觀數據向好對盤面鎳價下行走勢形成擾動，但基本面弱勢難改，激進者介入滬鎳1905空單；風險提示：鎳鐵新增產能投放延後，鑫海及印尼德龍不鏽鋼項目提前落地。
