格林美：三季度鈷、鎳大漲，關注公司短期庫存收益

中信建投發布格林美的研報指出，三季度鎳價、鈷價均出現快速提升，帶動公司新能源材料、鈷鎳鎢粉末板塊產品價格回升。此外，嘉能可計劃關停旗下Mutanda鈷礦資源使得市場對鈷邊際供需變化出現擔憂，鈷價上漲仍在延續。公司全產業鏈模式，具有從原料到前驅體全產業鏈布局，庫存周期較長，可充分享受原材料價格回升帶來庫存收益，短期盈利有望快速提升。預計公司 2019~2021 年營收分別爲 127.86 億元、150.75 億元、185.42 億元，歸母淨利潤分別爲 9.72 億元、 12.62 億元、16.78 億元，當前股價對應 PE 分別爲 19.00、14.64、11.01。維持“買入”評級。